قد تتجه شركة إيزي جيت إلى أحد أهم تغييرات الملكية في تاريخها الممتد 31 عامًا بعد أن وافقت شركة الطيران البريطانية منخفضة التكلفة من حيث المبدأ على اقتراح استحواذ منقح من شركة الاستثمار الأمريكية كاستيلليك.
العرض المحسن، الذي تصل قيمته إلى 5.5 مليار جنيه إسترليني، يقدر قيمة إيزي جيت بـ 6.90 جنيه إسترليني للسهم ويمثل علاوة كبيرة على سعر سهم شركة الطيران قبل أن تصبح مصلحة Castlelake علنية. ومن شأن هذا الاقتراح أن يجعل شركة الطيران التي يقع مقرها في لوتون شركة خاصة، مما يمثل لحظة مهمة لواحدة من شركات الطيران الاقتصادية الأكثر شهرة في أوروبا.
ويظل الاتفاق مبدئيا. قال مجلس إدارة easyJet إن الاقتراح الأخير عند مستوى من شأنه أن يوصي به للمساهمين، ولكن لا يزال يتعين على Castlelake تقديم نية حازمة لتقديم عرض بحلول 3 أغسطس 2026. وحتى ذلك الحين، تظل الصفقة خاضعة لمزيد من العمليات وتدقيق المساهمين والاعتبارات التنظيمية.
بالنسبة لشركة Castlelake، يمثل الاستحواذ المحتمل خطوة جريئة أعمق في ملكية شركات الطيران وأصول الطيران. تعد شركة الاستثمار الأمريكية بالفعل لاعبًا رئيسيًا في تمويل الطائرات وتأجيرها، وتتمتع بخبرة في مجال إقراض شركات الطيران والاستثمارات المدعومة بالطيران. يعكس اهتمامها بشركة إيزي جيت الجاذبية المستمرة لشركات الطيران ذات العلامات التجارية القوية وفتحات المطارات القيمة والأساطيل الحديثة، حتى في الوقت الذي يواجه فيه القطاع ارتفاع التكاليف وعدم اليقين الجيوسياسي.
يُنظر إلى إيزي جيت منذ فترة طويلة على أنها أحد الأصول الجذابة من الناحية الاستراتيجية. تعمل شركة الطيران في 38 دولة أوروبية، مع شبكة تضم أكثر من 1200 مسار وأسطول يضم أكثر من 350 طائرة. ويضيف وجودها في المطارات ذات الفتحات المحدودة، بما في ذلك لندن جاتويك وباريس وجنيف، قيمة خاصة للمستثمرين المحتملين الذين يسعون إلى التوسع في سوق الرحلات القصيرة الأوروبية.
ويأتي الاقتراح المنقح بعد عرض سابق بقيمة 4.93 مليار جنيه استرليني رفضته شركة إيزي جيت في يونيو، بحجة أن العرض يقلل من قيمة الأعمال. ومع ذلك، من خلال منح Castlelake وصولاً محدودًا إلى المعلومات التجارية، أشارت شركة الطيران إلى أنها مستعدة لإبقاء المناقشات مفتوحة إذا ظهر عرض أكثر إقناعًا.
توقيت هذا النهج ملحوظ. تواجه شركات الطيران في جميع أنحاء أوروبا ضغوطًا بسبب ارتفاع تكاليف الوقود وأنماط الطلب المتقلبة وتكثيف المنافسة. واصلت إيزي جيت التنافس بشراسة مع رايان إير أثناء إعادة بناء الربحية بعد الاضطراب الذي شهدته سنوات الوباء. وفي الوقت نفسه، أصبح قسم العطلات الشاملة وأسطول إيرباص الفعال من نقاط القوة ذات الأهمية المتزايدة.
سيكون تنظيم الملكية أحد أكبر التحديات التي تواجه أي صفقة. يجب أن تستوفي شركات الطيران العاملة داخل الاتحاد الأوروبي القواعد التي تتطلب ملكية الأغلبية والسيطرة الفعالة من قبل مواطني الاتحاد الأوروبي. على الرغم من أن المقر الرئيسي لشركة easyJet يقع في المملكة المتحدة، إلا أن قدرتها على العمل بحرية في جميع أنحاء أوروبا تعني أن أي هيكل استحواذ سيحتاج إلى تصميم بعناية. أشارت شركة Castlelake سابقًا إلى أنها ستمتلك 49٪ من سيارة العطاء، مع الاحتفاظ بالباقي من قبل مواطني الاتحاد الأوروبي بما في ذلك الرئيس التنفيذي السابق لشركة الخطوط الجوية الماليزية بيتر بيلو والمدير التنفيذي للطيران مارك برين. شغل بيلو سابقًا منصب الرئيس التنفيذي للعمليات في شركة easyJet من عام 2019 إلى عام 2022.
كما ستتم مراقبة دور مؤسس إيزي جيت السير ستيليوس حاجي يوانو عن كثب. لقد ترك مجلس الإدارة في عام 2010 لكنه لا يزال أكبر مساهم في شركة الطيران من خلال ملكية عائلته، بحصة تبلغ حوالي 15٪. لقد كان في كثير من الأحيان صريحًا بشأن اتجاه شركة easyJet، خاصة فيما يتعلق بخطط النمو والتزامات الأسطول.
إذا اكتملت عملية الاستحواذ، فإنها ستضيف إلى موجة أوسع من إبرام الصفقات حول الشركات المدرجة في لندن، حيث اجتذبت التقييمات المنخفضة المشترين الدوليين. وبالنسبة لقطاع الطيران، فإن ذلك سيؤكد أيضًا تجدد شهية المستثمرين لشركات الطيران التي تتمتع بمكانة قوية في السوق، وعلامات تجارية راسخة، وندرة الوصول إلى البنية التحتية.
بالنسبة لشركة إيزي جيت، يمثل الاقتراح فرصة ومخاطرة في نفس الوقت. يمكن لهيكل الملكية الخاصة أن يمنح شركة الطيران مرونة أكبر في الاستثمار وإعادة الهيكلة والسعي لتحقيق النمو على المدى الطويل بعيدًا عن ضغوط السوق العامة. لكن الصفقة ستحتاج إلى إقناع المساهمين، وإرضاء المنظمين، وإثبات أن شبكة شركة الطيران والقوى العاملة ومقترحات العملاء يمكن تعزيزها في ظل ملكية جديدة.
ستحدد الأسابيع المقبلة ما إذا كان اهتمام كاستيلليك سيصبح عرضًا قويًا – وما إذا كانت إحدى أشهر شركات الطيران منخفضة التكلفة في أوروبا ستبدأ فصلًا جديدًا بعيدًا عن بورصة لندن.
