يتجاهل المستثمرون الجيوسياسيون: الأرض النادرة
عندما تقيد الصين الصادرات من الغاليوم والجرمانيوم في عام 2023 ، تم تذكير الأسواق بأنه يمكن تعطيل سلاسل الإمداد. قد لا تكون هذه المعادن أسماءًا منزلية ، لكنها ضرورية لأشباه الموصلات وأنظمة الدفاع والطاقة المتجددة ، وهذا هو السبب في أن القيود لفتت انتباه السوق الفوري.
يتحول المستثمرون مرة أخرى إلى مرونة سلسلة التوريد باعتبارها مصدر قلق للمحفظة. العناصر الأرضية النادرة تجلس في نفس فئة الغاليوم والجرمانيوم. تمثل العناصر الأرضية النادرة أحد مواضيع الأصول القليلة التي تقودها الجيوسياسة مباشرة نتائج السوق مباشرة من مواضيع الأصول القليلة التي تقود فيها الجيو الشخصي بشكل مباشر نتائج السوق ، تمثل العناصر الأرضية النادرة واحدة من موضوعات الأصول القليلة التي تقودها الجيوسيس بشكل مباشر نتائج السوق ، وهي مضمنة في المركبات الكهربائية ، والأسلحة المتقدمة ، والبنية التحتية للطاقة النظيفة ، واحدة من موضوعات الأصول القليلة التي تقود فيها الجيوسيس بشكل مباشر نتائج السوق.
تم التأكيد على هذا الواقع في يوليو ، عندما دعمت الولايات المتحدة مواد MP ، مناجم الأرض النادرة النشطة الوحيدة ، مع حزمة بمليارات الدولارات بما في ذلك الأسهم والقروض وأرضية السعر لمدة 10 سنوات على النيوديميوم و praseodymium. الصفقة ، التي تمت مناقشتها في وينستون ما المستثمر المغامر يوضح تحليل صندوق الثروة السيادي المحتملة للولايات المتحدة ، كيف تنتقل السياسة من الخطاب إلى التزامات رأس المال الملموسة.
بالنسبة للمستثمرين ، فإن السؤال الصحيح ليس ما إذا كان يمكن للأرض النادرة “التغلب على السوق”. ما إذا كان بإمكانهم توفير التنويع والمرونة في اللحظات التي تكون فيها المحافظ التقليدية ضعيفة.
تأطير محفظة: الأرض النادرة كتحوط الإجهاد
لتقييم هذا ، قمت ببناء محفظة نسبة شارب القصوى باستخدام خمسة صناديق الاستثمار المتداولة:
- REMX – الأرض النادرة والمعادن الاستراتيجية
- مضاءة – تكنولوجيا الليثيوم والبطارية
- ITA – الفضاء والدفاع
- GLD – الذهب (التحوط الجيوسياسي)
- IEF – الخزانة الأمريكية (مرساة دفاعية)
لم يكن الهدف هو تصميم استراتيجية لتصوير السوق ، ولكن تقييم ما إذا كانت تعرضات الأرض النادرة تضيف مرونة في المحفظة. لقد استخدمت العائدات الشهرية من يناير 2018 إلى يوليو 2025 ، وهي مصفوفة التغاير المتداولة لمدة 36 شهرًا ، وإعادة التوازن الفصلي. النتائج:
- العائد السنوي: 11.45 ٪ مقابل 14.53 ٪ (S&P 500)
- التقلب: 21.95 ٪ مقابل 17.19 ٪
- نسبة Sharpe: 0.43 مقابل 0.73
إذا تم الحكم فقط على نسبة Sharpe ، فإن المحفظة أقل من أسهم عريضة. لكن هذا يفتقد إلى النقطة الحقيقية: تميل الأرض النادرة إلى التفوق خلال الصدمات الجيوسياسية واضطرابات سلسلة التوريد ، على وجه التحديد عندما تكون المحافظ التقليدية أكثر عرضة للخطر.
بالنسبة للمستثمرين ، تتمثل الوجبات الجاهزة العملية في اختبار الأرض النادرة إلى جانب التنوع الأخرى ، مثل السلع أو البنية التحتية أو الأسهم الدفاعية ، في غلاف الأقمار الصناعية.
عندما تتألق الأرض النادرة
يبرز النظر إلى الحلقات الأخيرة من التوتر والانتقال كيف يمكن أن تعمل الأرض النادرة كتحوط عندما تتعثر المحافظ التقليدية.
- 2019 النزاع التجاري للولايات المتحدة – China: خلال مواجهة تعريفة 2019 ، تقدمت صناديق الاستثمار المتداولة في الأرض والدفاع النادرة حتى عندما تعثرت S&P. أبرز هذا الاختلاف قيمته كتحوط ضد مخاطر سلسلة التوريد التي تعتمد على السياسة.
- 2020-2021 رالي تبني EV: مع تسريع الطلب على المركبات الكهربائية ، ارتفعت التعرضات الليثيوم والرضا النادرة على السوق. بالنسبة للمستثمرين ، فإن هذا يؤكد على قدرتهم على الحصول على اتجاهات النمو العلمانية مع إضافة التنويع.
- 2023 عناصر التحكم في التصدير: عندما تقيد الصين الصادرات من الغاليوم والجرمانيوم ، أثارت مواضيع الأرض النادرة جددت الانتباه وتفوقت على الأداء. أظهرت الحلقة كيف يمكن لصدمات السياسة إنشاء “alpha المواضيعي” على وجه التحديد عندما تكون الأسواق التقليدية ضعيفة.
توضح هذه الانفجارات القيمة الحقيقية: تعمل الأرض النادرة كامتصاص الصدمات. لن يحلوا محل الأسهم ، لكن يمكنهم توفير ثقل موازنة عندما يخاطر الماكرو.
الشكل 1.
التطبيقات العملية
- التنويع المواضيعي: استخدم الأرض النادرة كتخصيص من الأقمار الصناعية التي تكمل الموضوعات العلمانية الكبيرة: كهربة ، تحديث الدفاع ، وانتقال الطاقة النظيفة. يمكن أن تعطي هذه التعرضات المحافظ المستهدفة للوصول إلى اتجاهات النمو الهيكلي.
- علاوة المخاطر الجيوسياسية: تعرف على أن صدمات السياسة ، وليس فقط دورات السوق ، يمكن أن تدفع العائدات. غالبًا ما تنقل حظر التصدير والتعريفات وتعطلات العرض أسواق الأرض النادرة بشكل مستقل عن الأسهم ، مما يمنح المستثمرين مصدرًا نادرًا للتنويع الحقيقي.
- بناء محفظة: اختبار الأرض النادرة كأكمام من 5 ٪ إلى 10 ٪ داخل محفظة متنوعة. إقرانهم بالذهب والخزانة لموازنة المخاطر. الهدف ليس التفوق على الأسهم ، ولكن لإضافة المرونة عندما يتم التأكيد على الأسهم.
الوجبات الرئيسية
- الأرض النادرة ليست رصاصة فضية ، لكنها تحوط جيوسياسي لا يستطيع المستثمرون تجاهله.
- تقلل مقاييس المخاطر التقليدية (نسبة Sharpe) من قيمتها: أحداث عدم الارتباط والذيل.
- بالنسبة للمخصصين ، فإن الإطار الصحيح هو المرونة ، وليس العودة إلى المطاردة.
- في عالم تكون فيه سلاسل التوريد عرضة للخطر ، فإن الأرض النادرة هي أكثر من قصة سلعة. إنها استراتيجية محفظة لإدارة المخاطر الجيوسياسية.
المؤلف لا يعلن أي تضارب في المصالح. تعتمد هذه المقالة على بيانات تسعير ETF المتاحة للجمهور (2018 إلى 2025). إنه لا يشكل نصيحة استثمارية ويهدف فقط لأغراض تعليمية.
